duole多乐游戏:深耕白色家电衔接器新能源事务未来可期

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  一线家电大厂衔接器供货商，2023年有望获益于下流家电需求复苏，活跃拓宽新能源衔接器事务。公司深耕白色家电衔接器多年，为一家家电衔接器及线年家电零售规划同比下降7.4%，2022年前三季度公司营收为7.77亿元，同比增加0.32%，面临家电行情冷清，公司仍就坚持营收增加，公司猜测2022年全年营收在9.2-11.2亿之间。公司与美的坚持着杰出的协作伙伴关系，美的奉献公司2022年上半年营收的35.37%。公司亦已切入海尔、格力、海信、LG、Panasonic、博西华等干流一线家电厂商。估计随疫情影响散失，如下流家电需求康复，将直接改进公司纯收入状况。一起，公司新能源轿车衔接器与电池包衔接器储藏多年已有少数出货。

  下业：2023年开年家电回暖预期杰出，轿车低压衔接器小而精，光伏储能衔接器蓝海商场。（1）家电衔接器：据奥维云网多个方面数据显现，到2023年第7周，家电全品类线）轿车低压衔接器：低压衔接器大范围的应用于三电体系、车身操控、车身辅佐等功能，电池包衔接器要求“防短路”、“小型化”，单车低压衔接器价值可达1000元。（3）光伏储能衔接器：衔接器贯穿光伏发电储能全环节，用量极大，安全功能要求高，据世界线缆与衔接测算，在保存状况下，至2025年，全球光伏衔接器需求量达7.71亿对。

  新能源事务预期杰出，电池包衔接器等轿车低压衔接器已切入比亚迪等头部客户，活跃储藏光伏储能事务。公司储藏了超级密封衔接器、轿车车身操控模块(BCM)衔接器、ECU操控模块衔接器、轿车用激光焊接式复合端子、PTC衔接器及电池包衔接器等多款新能源轿车衔接器，可用于低压体系与电池包。公司2020年小批量供货瑞浦兰钧，并为比亚迪子公司弗迪打样试样，2022年末获新能源轿车主机厂定点，新能源轿车事务估计将快速生长。光伏储能方面，公司亦在活跃布局。

  出资主张：咱们看好珠城科技家电事务回温暖新能源事务拓宽，估计公司22-24年完成收入10.66/14.11/20.27亿元，完成归母净利润1.14/1.74/2.36亿元，以3月14日市值对应PE分别为30/20/15倍。选取可比公司电连技能、徕木股份、合兴股份，可比公司对应22-24年PE均值为30/24/18倍，初次掩盖，给予公司“买入”评级。

  危险提示：白色家电行情继续低迷，轿车衔接器上量进程没有抵达预期，光储衔接器事务展开没有抵达预期。