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北语21秋《财务管理学》在线作业答卷一

(一)第一章 公经理财概述

重要包含:财务管理的内容跟财务管理者的职责;财务管理目标、委托代办关联与代办成绩;

熟悉金融市场的范例及感化;金融资产特点与价值决定要素;有效市场假说的基本含义。

(二)第二章 财务分析与猜测

重要包含:偿债才能、营运才能、赚钱才能等财务事迹评价指标的基本方法;投入资本收益率与净资产收益率的关联跟影响要素;估计财务报表的编制方法跟外部资金须要量确切定方法。

(三)第三章 现金与应收账款管理

重要包含:公司持有现金的重要目标;目标现金余额确切定方法;公司现金流量的一般管理;公司信用政策的分析与决定方法;应收账款的全程信用管理形式。

(四)第四章 现值与资本机会本钱

重要包含:终值、现值的基本含义跟打算方法;资本机会本钱及其在投资决定中的感化;名义利率跟有效利率的关联及断定方法;等额本息法跟等额本金法两种归还方法的差别;Excel内置函数打算现值跟终值、利率或折现率。

二、重难点讲解

(一)财务管理的内容

1.公经理财的含义:公经理财(corporate finance)是以公司为主体,以金融市场为背景,研究公司资本获得与利用的一种管理学科。公经理财研究的核心成绩是公司资产订价与进步资本的设置效力。

2.财务管理的基本内容:临时投资管理(资本预算)、临时筹资管理、营运资本管理。

(二)公经理财目标

公经理财目标的传统不雅念:利润最大化。从公司资本供授与伤害承担的角度分析,因为剩余收益索取权付与股东的权力、任务、伤害、收益都大于公司的债权人、运营者跟其他员工。因此,公司在断定财务管理目标时,应从股东的好处出发,抉择股东财富最大化.

股东财富最大化的长处(可能考虑到获得收益的时光要素跟伤害要素,可能克服企业在寻求利润上的短期行动,可能充分表现企业全部者对资本保值与增值的请求)

股东财富最大化的毛病(只实用于上市公司,对非上市公司则很难实用;股票价格的变化是受诸多要素影响的综剖析果,它的高低现实上不克不及完全反应股东财富或价值的大小;现实任务中可能会招致公司全部者与其他好处主体之间产生抵触与抵触。)

(三)有效市场的范例

1.弱式效力性(week-form efficiency)

全部包含在早年证券价格变化的材料跟信息(价格、买卖量等历史材料)都已完全反应在证券的现行市价中;

证券价格的早年变更跟将来变更是不相干的,即全部证券价格的变更都是相互独破的。

任何投资者均不克不及经由过程任何方法来分析这些历史信息以获取超额收益。

2.半强式效力性(semi-strong form efficiency)

证券的价格中不只包含了早年价格的信息,并且也包含了全部已公开的其他信息;

投资者无法利用已公开的信息获得超额利润;而公司的内耳目物(如董事长或总经理等)却可能获得投资者所无法掉掉落的信息去买卖本人公司的股票,从而获得超额利润。

3.强式效力性(Strong - Form Efficiency)

证券的现行市价中曾经反应了全部已公开的或未公开的信息,即全部信息。

任何人乃至内耳目也不例外,都无法在证券市场中获得超额收益。

(四)财务比率分析

1.偿债才能比率

(1)短期偿债才能

活动比率(活动资产/活动负债)

速动比率(速动资产/活动负债)

(2)临时偿债才能

资产负债率(负债总额/资产总额)

权利乘数(资产总额/股东权利总额)

本钱保证倍数(息税前收益/本钱费用)

2.营运才能比率

应收账款周转率=应收账款接纳额(或赊销收入净额)/应收账款均匀余额

应收账款周转天数=日历天数/应收账款周转率

存货周转率=销售本钱/存货均匀余额

存货周转天数=日历天数/存货周转率

敷衍账款周转率=销售本钱/敷衍账款均匀余额

活动资产周转率=活动资产周转额/活动资产均匀余额

活动资产周转天数=日历天数/活动资产周转率

总资产周转率=销售净收入/总资产均匀余额

总资产周转天数=日历天数/总资产周转率

3.红利才能比率

销售毛利率=毛利额/销售净收入

销售利润率=息税前利润/销售净收入

销售净利率=净收益/销售净收入

总资产收益率=息税前利润/总资产均匀余额

投入资本收益率=【净收益+本钱×(1-所得税税率)】/投入资本均匀余额

净资产收益率=净利润/净资产均匀余额



4.市价比率



市盈率=一般股每股市价/每股收益

市净率=每股市价/每股净资产

(五)目标现金余额的猜测

公司应根据运营管理范畴跟现金管理的特点,抉择恰当的形式断定目标现金余额,即最佳现金持有量。现金余额猜测的原则是最佳现金持有量的持有本钱最低,给公司带来最大的经济效益。

1.现金周转形式

现金周转形式简单明白、易于打算,但在利用时应留神以下两个前提前提:

公司出产运营过程在年度中持续牢固地停止,以保证将来年度的现金总须要量可能根据产销打算比较正确地估计;

公司可能根据历史材料比较正确地猜测出将来年度的现金周转期与周转率,猜测成果应符合现实,保证科学与正确。







2.存货形式

基本假设:

(1)必准时代内公司将来的现金须要总量可能猜测;

(2)公司所需的现金可能经由过程证券变现获得,且证券变现的不断定性很小;

(3)现金付出过程比较牢固,牢固较小,并且每当现金余额降至零时,均经由过程部分证券变现得以补足;

(4)有价证券的利率或收益率以及每次公司将有价证券转换为现金所付出的买卖本钱可能得悉并牢固稳定。



3.随机形式(米勒-奥尔形式)

基本假设:公司每日的净现金流量是一个随机变量,其变更近似地服从正态分布



(六)现金流量终值与现值

1.复利终值



2.复利现值



3.一般年金终值



4.一般年金现值



5.预付年金终值



6.预付年金现值



7.增长年金现值



8.永续年金现值

三、本阶段综合练习

【题型】简答题

【题干】

企业持有必定命量的现金,重要基于哪些方面的动机?

【答案】

(1)付出动机,即企业为畸形出产运营保持的现金付出才能。(2)防备动机,即企业为敷衍不测情况而须要保持的现金付出才能。(3)投机动机,即企业为了抓住昙花一现的市场机会,以获取较大的好处而保持的现金付出才能。

【题型】简答题

【题干】

分析与评价企业的资产负债率时,应留神哪些成绩?

【答案】

(1)差其余评价主体对资产负债率有差其余认识。(2)负债比率过高对全部者、债权人跟运营者都意味着伤害。(3)差别行业的均匀资产负债率不完全雷同,企业应根据本人的行业特点跟须要断定恰当的负债比率。

【题型】填空题

【题干】

_______________包含资金的筹集、投放、运营、耗费、分配五个方面的经济内容。

【答案】

现金活动;

【题型】填空题

【题干】

_______________是指投资企业以购买股票、兼并投资、联营投资等方法向被投资企业停止的投资。

【答案】

股权投资;

【题型】填空题

【题干】

_______________是指一准时期的现实牢固制造费用与标准牢固制造费用之间的差额。

【答案】

牢固制造费用本钱差别;

【题型】填空题

【题干】

_______________是指企业净利润与净销售收入的比率。

【答案】

销售净利率;

【题型】填空题

【题干】

_______________是指企业在利用资金中而付出的费用,如股利、本钱等,其金额与利用资金的数额多少及时光长短成正比,它是资金本钱的重要内容。

【答案】

用资费用;

【题型】名词阐明

【题干】

营业杠杆

【答案】

营业杠杆是指因为牢固出产运营本钱的存在所产生的息税前利润变化率大于产销量变化率的景象。

【题型】名词阐明

【题干】

年资本接纳额

【答案】

年资本接纳额是指在商定的年限内等额接纳的初始投入资本额或了债所欠的债权额。

【题型】打算题

【题干】

某企业只出产跟销售甲产品,其总本钱习气模型为y=15000+4x。假设该企业2008年度该产品销售量为10000件,每件售价为8元,按市场猜测2009年A产品的销售数量将增加15%。请求:(1)打算2008年该企业的边沿奉献总额。(2)打算2008年该企业的息税前利润。(3)打算2009年的运营杠杆系数。(4)打算2009年的息税前利润增加率。(5)假设企业2008年产生负债本钱及融资租赁房钱合计5000元,打算2009年的复合杠杆系数?

【答案】

(1)根据企业本钱习气模型可知,该企业的牢固本钱为15000元,单位变化本钱为4元,所以2008年该企业的边沿奉献总额=10000×8-10000×4=40000(元),(2)2008年该企业的息税前利润=40000-15000=25000(元)(3)2009年的运营杠杆系数=40000/25000=1.6,(4)2009年的息税前利润增加率=1.6×15%=24%,(5)2009年的财务杠杆系数=25000/(25000-5000)=1.25,2009年的复合杠杆系数=1.6×1.25=2,或2009年的复合杠杆系数=40000/(25000-5000)=2。

【题型】填空题

【题干】

_______________是指企业必准时代运营净现金流量与总资产的比率。

【答案】

总资产现金待遇率;

【题型】填空题

【题干】

_______________是指因为通货收缩而使债券到期或出卖时所获得的现金的购买力增加的伤害。

【答案】

通货收缩伤害(购买力伤害);

【题型】填空题

【题干】

_______________是以现金付出的股利,是企业最罕见的、也是最易被投资者接收的股利付出方法。

【答案】

现金股利;

【题型】填空题

【题干】

_______________是指资金在周转利用中因为时光要素而构成的差额价值,即资金在出产运营中带来的增值额。

【答案】

资金的时光价值;

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