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主题:第5章长期融资决策(第2-4节)
学习时间:2020年11月23日至11月29日
内容:
第5章长期融资决策(第2-4节)
本周,我们将主要研究第5章“长期融资决策”第2-4节的相关内容。本部分主要介绍优先股融资的特点,优缺点,债券融资的基本要素和特点以及长期融资决策原则。希望通过以下内容,加深对相关知识的理解。
“别忘了初衷,牢记使命”的理论研究:
每周文摘:“我们想要绿色的水和绿色的山脉,还想要金黄色的山脉和银山。我们更喜欢绿色的水和绿色的山脉,而不是金色的山脉和银山,绿色的水和绿色的山脉是金色的山脉和银山。”我们必须遵循绿色发展的理念,树立总体和长期的前景。观点和整体观点,坚持保护优先,坚持节约资源,保护环境的基本国策,把生态文明建设纳入经济建设,政治建设,文化建设和经济建设的各个环节和全过程社会建设,建设美丽中国,努力创造社会主义生态文明新时代。
摘录自《习近平总书记重要讲话读物》
 
1.学习要求
1.了解优先股的特点,优缺点和类型
2.掌握债券的基本要素
3.了解债券的种类,优缺点
4.主债券发行与承销
5.了解长期融资决策的原则
 
2.主要内容
(1)优先股融资
优先股是公司发行的股票,优先股优先于普通股股东,以分配股息和公司的剩余资产。它是普通股和公司债券之间的融资工具。
优先股通常规定股票的票面利率。大多数国家/地区的公司法都规定,可以在公司成立和发行新股时发行优先股。
1.优先股特征
◆优先股有固定股利,不会随公司业绩而变动,可以优先于普通股股东领取股利。
◆当公司破产和清算时,优先股股东优先于普通股股东主张公司的剩余财产。
◆优先股一般不参与公司的股利分配,股东没有表决权。
综上,与普通股相比,优先股的收益和决策参与权有限,但风险较小。
 
2.优先股的利弊
(1)优先股的优势
◆优先股将减缓公司普通股价格的下跌。当普通股市场价格较低时,新普通股的发行将引发抛售,因此一些公司此时选择发行优先股。
◆由于优先股而没有偿还债务的压力,没有固定的到期日,也不需要偿还本金。
◆优先股的资本成本低于普通股的使用成本。该公司支付固定股息。股息的支付既固定又灵活。
◆保持普通股东对公司的控制。
◆优先股可以提高公司的财务杠杆系数,并在积极影响下,提高公司的普通股收益率,并提高公司的举债能力和声誉。
 
(2)优先股的劣势
◆分红是税后支付,成本高。 (与债券的重大差异)
◆固定股息,当收入增加时有利,而当收入减少时不利。有时,这对公司来说是沉重的财务负担。
 
3.优先股类型
◆可转换优先股:是指可以在规定的时间内按一定的转换比例将优先股转换为公司普通股的优先股股东,实际上赋予了股东选择的权利。
◆可赎回优先股:是指可以按发行价加上一定比例的补偿收益赎回公司的优先股。当公司确定可以发行具有较低股息率的新优先股以减少资本时,公司通常可以使用此方面来回购已发行的优先股。
◆累积优先股和非累积优先股
累积优先股是指公司的

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